대주주 지분 과반 ‘무늬만 상장사’ 효과적인 대안은?

내년부터 주주가치 제고를 위한 움직임이 더욱 본격화할 것으로 전망됩니다. 최근 정부가 직접 나서 '전자주주총회 제도'를 전면 시행하는 안과 '주식매수청구권'을 부여하는 안 등을 입법예고 했습니다.

이번 조치의 결과가 앞으로 어떻게 나타날지는 두고 봐야 합니다. 하지만, 소액주주들 운신의 폭은 굉장히 커질 것으로 예상됩니다. 자본시장법은 물론 상법으로도 주주가치를 높일 수 있는 조치들이 시행될 예정이기 때문입니다.

다만, 제도 개선을 통해 소액주주들의 목소리에 힘이 생길수록 그에 걸맞은 크기의 의무와 책임이 뒤따를 가능성이 매우 높습니다. 헤아리지 않고 무턱대고 움직이는 것보다 전문가의 도움을 받고 조직적으로 대응하는 것이 어느 때보다 요구된다는 뜻입니다.

정부가 내건 입법예고 안은 무엇이고, 소액주주들은 어떻게 대응하면 좋을까요?

최근 국내 빅4 엔터테인먼트사 SM과 JYP·하이브·YG가 대동단결했습니다. ESG(환경(E) · 사회(S) · 지배구조(G)) 경영 활동과 성과 등을 담은 지속가능경영보고서를 일제히 내놓은 겁니다.

행동주의 펀드 얼라인파트너스자산운용이 SM을 상대로 적극적인 주주행동을 진행하고 성과를 거두면서, 그 영향력이 엔터 업계 전반에 확대됐다는 분석이 지배적입니다. '깜깜이식' 지배구조 등으로 많은 문제를 안고 있던 엔터업계가 선두 업체였던 SM의 변화를 계기로 긍정적인 개선작업에 동참했다고 볼 수 있습니다.

이런 모습은 비단 엔터업계만 국한되지 않습니다. 주류는 물론 에너지·제약사까지 특정 업계 가리지 않고 국내 상장사 전방위적으로 나타나고 있습니다.

엔터업계를 비롯한 상장사 각성의 계기는 무엇이고, 어떤 결과를 원하는 걸까요?

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